Küresel piyasalarda altın fiyatlarına ilişkin beklentiler yakından takip edilirken, TD Securities yeni değerlendirmesinde değerli metalin kısa ve uzun vadeli görünümüne ilişkin projeksiyonlarını paylaştı. Banka, yüksek faiz ve enerji fiyatlarının kısa vadede altın üzerinde baskı oluşturabileceğine dikkat çekerken, daha uzun vadede fiyatların yükseliş eğilimini sürdürebileceğini öngördü.
Altında 2027 için 5 bin 350 dolar beklentisi
TD Securities'in 14 Eylül 2026 tarihli değerlendirmesine göre ons altının 2027'nin ilk dönemlerinde 4 bin 200-4 bin 500 dolar aralığında seyretmesi bekleniyor.
Bankanın daha uzun vadeli projeksiyonunda ise ons altının 2027'nin ikinci yarısında 5 bin 350 dolar seviyesine doğru hareket edebileceği öngörülüyor. Bu rakam kesinleşmiş bir fiyat değil, bankanın mevcut ekonomik koşullar ve piyasa beklentileri üzerinden oluşturduğu projeksiyon olarak öne çıkıyor.
Altın fiyatını etkileyebilecek faktörler
TD Securities, altının uzun vadeli görünümünde birkaç önemli faktöre dikkat çekiyor. Bankaya göre enflasyon baskısının azalması, ABD dolarının zayıflaması ve faiz maliyetlerinin düşmesi altın açısından destekleyici koşullar oluşturabilir.
Faiz getirisi bulunmayan altın, özellikle faizlerin gerilediği dönemlerde yatırımcıların ilgisini daha fazla çekebiliyor. Banka ayrıca merkez bankalarının altın alımlarının da piyasayı destekleyen unsurlardan biri olduğunu belirtiyor.
Yüksek faiz kısa vadede baskı oluşturabilir
Altının uzun vadeli görünümüne ilişkin beklentiler olumlu olsa da TD Securities kısa vadede farklı risklere işaret ediyor.
Bankanın değerlendirmesine göre enerji fiyatlarında yaşanabilecek yeni yükselişler enflasyon beklentilerini artırabilir. Böyle bir gelişmenin faiz indirimlerine ilişkin beklentileri ötelemesi ve dolayısıyla altın üzerinde baskı oluşturması mümkün.
TD Securities, yüksek faizlerin ve güçlü doların faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini kısa vadede sınırlayabileceğini belirtiyor. Bu nedenle bankanın projeksiyonunda yakın dönem ile 2027'nin ikinci yarısına ilişkin beklentiler arasında belirgin bir ayrım bulunuyor.
Merkez bankalarının altın alımları takip ediliyor
Altın piyasasında merkez bankalarının gerçekleştirdiği alımlar da önemli başlıklardan biri olarak öne çıkıyor. TD Securities, merkez bankalarının daha önce fiyatların gerilediği dönemlerde alıcı konumuna geçtiğine dikkat çekiyor.
Bankanın uzun vadeli 5 bin 350 dolarlık projeksiyonunda ise yalnızca merkez bankası talebi değil, enflasyonun seyri, ABD dolarının değeri ve faiz oranlarının geleceği gibi makroekonomik gelişmeler de belirleyici unsurlar arasında yer alıyor.
5 bin 350 dolar tahmini kesin fiyat anlamına gelmiyor
TD Securities'in açıkladığı 5 bin 350 dolarlık seviye, gelecekte gerçekleşmesi garanti edilen bir fiyat olarak değerlendirilmemeli. Bu rakam bankanın ekonomik koşullar ve piyasa dinamiklerine ilişkin beklentileri doğrultusunda oluşturduğu bir projeksiyon.
Dolayısıyla enflasyon, faiz politikası, doların seyri, jeopolitik gelişmeler ve merkez bankalarının alımları gibi unsurlardaki değişiklikler altın fiyatlarına ilişkin beklentilerin de değişmesine neden olabilir.
