Küresel piyasalarda son haftalarda yaşanan dalgalanma, altın tahminlerinde de değişikliği beraberinde getirdi. Dünyanın önde gelen yatırım bankalarından Morgan Stanley, ons altına ilişkin 2026 beklentisini aşağı yönlü revize etti. Daha önce 5 bin 700 dolar olarak öne çıkan hedef, yeni değerlendirmeyle 5 bin 200 dolara çekildi. Bankanın bu adımı, altın piyasasında son dönemde artan satış baskısının ardından geldi. Buna karşın yapılan yeni tahminde, mevcut fiyat seviyeleri dikkate alındığında altının hâlâ yukarı yönlü alan taşıdığı mesajı verildi.
Altında düşüşe rağmen umut tamamen bitmedi
Morgan Stanley’nin güncel raporunda, ons altının son altı haftalık süreçte sert bir geri çekilme yaşadığına dikkat çekildi. Bu dönemde fiyatların yaklaşık yüzde 8 oranında gerileyerek 4 bin 800 dolar bandına inmesi, tahminlerin yeniden gözden geçirilmesine neden oldu. Ancak bankaya göre altının uzun vadeli hikâyesi tamamen sona ermiş değil.
Özellikle merkez bankalarının rezerv tercihi, küresel para birimlerine yönelik güven kaybı endişesi ve jeopolitik gelişmeler, altını destekleyen başlıca unsurlar arasında gösteriliyor. Bu nedenle hedef düşürülmüş olsa bile, altının yeniden toparlanma ihtimali masada kalmayı sürdürüyor.
Geri çekilmede öne çıkan üç başlık
Altın fiyatlarında yaşanan zayıflamanın arkasında birden fazla etken bulunuyor. İlk olarak merkez bankalarının alım hızındaki yavaşlama dikkat çekiyor. İkinci olarak altın bazlı ETF’lerden çıkan para, piyasadaki baskıyı artırdı. Üçüncü olarak ise teknik seviyelerin aşağı yönlü kırılması, satışların daha da hızlanmasına yol açtı.
Bu süreçte Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın kısa süre içinde gerçekleştirdiği yüksek miktarlı altın satışı da piyasalarda yakından takip edilen gelişmeler arasında yer aldı. Tüm bu etkenler, altın cephesinde beklenen ivmenin zayıflamasına neden oldu.
Piyasaların yönü Fed verileriyle şekillenecek
Altın tarafındaki temkinli görünüm sürerken, yatırımcıların bir bölümünün yeniden hisse senetlerine yöneldiği görülüyor. Özellikle ABD borsalarında yaşanan yükseliş, güvenli liman talebinin kısa vadede bir miktar geri plana itilmesine yol açtı. Uzmanlar ise bundan sonraki süreçte en kritik başlığın ABD’den gelecek enflasyon ve istihdam verileri olacağını belirtiyor.
Fed’in faiz politikasına ilişkin adımları, altının yeni yönü açısından belirleyici olacak. Morgan Stanley’ye göre altının yeniden güçlü bir yükseliş sürecine girmesi için faiz indirimlerinin başlaması ve tahvil piyasalarındaki baskının azalması gerekiyor. Bu nedenle yatırımcıların gözü önümüzdeki dönemde açıklanacak ekonomik verilerde olacak.
