ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) önümüzdeki dönemde izlemesi beklenen faiz politikasına ilişkin yeni tahminlerini açıkladı. Banka, 11 Eylül’deki PPK toplantısında politika faizinin yüzde 37’de sabit tutulacağını, faiz indirim sürecinin ise ekim ayında başlayacağını öngördü.
İlk faiz indirimi için ekim ayını işaret etti
Morgan Stanley ekonomistleri Georgi Deyanov ve Arnav Gupta tarafından hazırlanan raporda, TCMB’nin 11 Eylül Perşembe günü gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini değiştirmeyeceği tahmin edildi.
Bankanın senaryosuna göre faiz indirimleri için ise yılın son çeyreği bekleniyor. Türkiye’de enflasyonun ana eğiliminde gevşeme yaşanacağı öngörülürken, dezenflasyon sürecinin yeniden hız kazanması halinde TCMB’nin daha temkinli bir indirim sürecine başlayabileceği değerlendirildi.
Ekim ve aralıkta 100’er baz puan beklentisi
Morgan Stanley, TCMB’nin ekim ve aralık aylarında 100’er baz puanlık iki faiz indirimi yapabileceğini tahmin ediyor.
Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde politika faizinin yıl sonunda yüzde 35 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Böylece banka, yılın son iki toplantısında toplam 200 baz puanlık indirim öngörüyor.
Ancak raporda enflasyon kaynaklı risklerin tamamen ortadan kalkmadığı ve faiz tahminleri üzerindeki yukarı yönlü risklerin devam ettiği de vurgulandı.
2027 için yüzde 27,5 tahmini
Morgan Stanley’nin faiz beklentisi yalnızca 2026 yılıyla sınırlı kalmadı. Banka, faiz indirimlerinin 2027 yılında da kademeli şekilde devam edeceğini öngördü.
Tahmine göre TCMB politika faizi 2027 yılı sonunda yüzde 27,5 seviyesine kadar gerileyebilir. Bununla birlikte bankanın değerlendirmesinde, yüksek ve yapışkan enflasyonun risk oluşturmaya devam ettiği belirtildi.
Morgan Stanley’den TL için olumlu değerlendirme
Morgan Stanley, mevcut para politikası çerçevesinin zorlu küresel ve bölgesel koşullara rağmen dayanıklılığını koruduğu görüşünü paylaştı. Banka ayrıca Türk lirası bazlı carry trade işlemlerine yönelik olumlu yaklaşımını sürdürdü.
Stratejistler, üç aylık vadede dolar/TL’de kısa pozisyonları tercih etmeye devam ettiklerini bildirdi. Bankaya göre TL’deki değer kaybının vadeli piyasalarda fiyatlanan seviyelerin altında kalması, yatırımcılar açısından carry getirilerinin cazibesini koruyor.
