Altın piyasasında son dönemde yaşanan dalgalanma, yatırımcıların yön arayışını artırdı. Ons altın rekor seviyelerden geri çekilse de küresel bankaların yayımladığı yeni raporlar, piyasada beklentilerin tamamen aşağı dönmediğini gösteriyor. Deutsche Bank, Goldman Sachs ve JP Morgan’ın ardından Citigroup da altın fiyatlarına ilişkin dikkat çeken tahminlerini paylaştı.
Ekonomi çevrelerinde özellikle iki senaryo öne çıkıyor. Bir tarafta ABD ekonomisindeki toparlanma, yüksek reel faiz ve güvenli liman talebindeki zayıflama altın üzerinde baskı unsuru olarak görülüyor. Diğer tarafta ise jeopolitik riskler, merkez bankalarının altın talebi ve küresel belirsizlikler fiyatları yukarı taşıyabilecek başlıklar arasında yer alıyor.
Citi’den 3 aylık altın tahmini
Citigroup, altın için 3 aylık fiyat beklentisini ons başına 5 bin dolar seviyesine yükseltti. Banka, bu tahmininde jeopolitik gerilimleri, arz tarafındaki sıkışıklığı ve ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına ilişkin tartışmaları gerekçe gösterdi.
Ancak Citi’nin uzun vadeli bakışında daha temkinli bir ton dikkat çekiyor. Banka, 6-12 aylık dönemde altın için nötrden aşağı yönlü eğilime yakın bir görünüm öngörüyor. Yani kısa vadede destekleyici unsurlar güçlü olsa da, kalıcı ve sert bir yükseliş için mevcut risklerin daha da derinleşmesi gerektiği değerlendiriliyor.
Altında iki farklı yol haritası
Citi’nin değerlendirmesinde altın için iki ana senaryo öne çıkıyor. Baz senaryoda, ABD ekonomisinin güç kazanması ve yatırımcı talebinin zayıflamasıyla altın fiyatlarının 3 bin doların orta seviyelerine doğru gerileyebileceği ifade ediliyor.
Boğa senaryosunda ise tablo daha farklı. Küresel servetin daha fazla altına yönelmesi, arz tarafındaki sıkışıklığın büyümesi ve belirsizliklerin artması halinde ons altının 2027 sonuna kadar 6 bin dolara ulaşabileceği hesaplanıyor.
Dev bankalar tahminlerini yukarı çekti
Altın tahminlerinde çıtayı yükselten tek kurum Citigroup değil. JP Morgan uzun vadeli altın beklentisini ons başına 4 bin 500 dolara çıkarırken, yıl sonu tahminini 6 bin 300 dolar seviyesinde tuttu.
Goldman Sachs da 2026 yıl sonu altın hedefini 4 bin 900 dolardan 5 bin 400 dolara yükseltti. Deutsche Bank ise daha iddialı bir senaryoya işaret ederek, gelişmekte olan ülkelerin rezerv tercihindeki değişimin altını beş yıl içinde 8 bin dolara kadar taşıyabileceğini değerlendirdi.
Altında temkinli iyimserlik dönemi
Piyasa uzmanlarına göre altın hâlâ güçlü bir korunma aracı olarak görülüyor. Ancak yeni rekorların kalıcı hale gelmesi için jeopolitik risklerin artması, merkez bankası alımlarının sürmesi ve güvenli liman talebinin güçlenmesi gerekiyor.
Buna karşılık enflasyonda gerileme, ABD ekonomisinde toparlanma, ETF girişlerinde yavaşlama ve yüksek reel faiz ortamının devam etmesi altın fiyatlarını sınırlayabilecek başlıklar arasında yer alıyor. Bu nedenle bankaların raporları, yatırımcılar için güçlü bir yükseliş beklentisi kadar dikkatli hareket edilmesi gerektiğine de işaret ediyor.
