Altın fiyatlarında son günlerde yaşanan sert geri çekilme yatırımcıların gündeminde. Küresel piyasalarda yükselen tahvil getirileri, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentiler ve güçlenen dolar altın üzerinde baskı oluştururken, piyasalar değerli metalin bundan sonraki seyrini yakından takip ediyor.
30 Eylül 2026 itibarıyla spot altın, önceki günlerde yaşanan sert kayıpların ardından toparlanma gösterdi. Reuters'ın aktardığına göre altın fiyatı gün içinde yaklaşık yüzde 0,7 yükselerek 4 bin 209 dolar seviyesine çıktı. Buna rağmen değerli metal eylül ayı genelinde yüzde 5'in üzerinde düşüş yaşamış durumda.
Altındaki düşüşün arkasında ne var?
Altın fiyatlarında yaşanan geri çekilmede ABD tahvil getirilerindeki yükseliş ve Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentiler etkili oldu. Faiz getirisi bulunmayan altın, tahvil getirilerinin yükseldiği dönemlerde yatırımcılar açısından daha az cazip hale gelebiliyor.
Son günlerde 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerindeki yükselişin yanı sıra doların güçlenmesi de altın fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. 28 Eylül'de spot altın 4 bin 111 dolar seviyesine kadar gerileyerek yedi haftanın en düşük seviyesini görmüştü.
Fiziki talep altına destek sağlıyor
Piyasadaki kısa vadeli baskıya rağmen altına yönelik fiziki talep ve merkez bankalarının alımları uzun vadeli görünüm açısından önemini koruyor.
GZT'nin aktardığı değerlendirmede Morgan Stanley, son dönemdeki düşüşün altının uzun vadeli görünümünü tamamen değiştirmediğini belirtiyor. Banka, güçlü fiziki talep ve kamu maliyesine yönelik endişelerin değerli metali destekleyebileceğini değerlendiriyor.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları temmuz ayında net 23 ton altın alırken, Çin 20 ton, Polonya ise 8 tonluk alım gerçekleştirdi. Çin'in yılın ilk sekiz ayındaki toplam altın ithalatının da 1.000 tonu aştığı bildirildi.
Morgan Stanley'den 4 bin dolar seviyesi
Morgan Stanley, altının 12 aylık görünümünde 4 bin dolar seviyesini önemli bir taban olarak değerlendiriyor. Bankanın yaklaşımına göre son dönemdeki geri çekilme, uzun vadeli altın talebini ortadan kaldırmış değil.
Bununla birlikte altın fiyatlarının önümüzdeki dönemde izleyeceği seyirde Fed'in faiz kararları, ABD tahvil getirileri, doların yönü, merkez bankalarının altın alımları ve küresel ekonomik gelişmeler belirleyici olacak.
Altın fiyatlarında kısa vadeli hareketler ile uzun vadeli beklentilerin birbirinden ayrılması gerektiği belirtilirken, mevcut piyasa koşullarında fiyatların dalgalı seyretmesi mümkün görünüyor.
