Altın piyasasında dalgalı geçen haftanın ardından yatırımcıların gözü yeni haftaya çevrildi. ABD Merkez Bankası’nın politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltmesi, değerli metal üzerinde belirgin bir baskı oluşturdu. Kararın ardından doların güçlenmesi ve ABD tahvil getirilerindeki yükselişle birlikte ons altın 16 Eylül’de 4.250 dolar seviyesine kadar çekildi.
Fed’in 2023’ten bu yana yaptığı ilk faiz artırımı olması nedeniyle karar yalnızca altın fiyatlarını değil, küresel piyasalardaki dolar ve tahvil hareketlerini de etkiledi. Dolar Endeksi’nin 100,40 seviyesine çıkarak yaklaşık yedi haftanın zirvesine yaklaşması, altının toparlanmasını zorlaştıran başlıca unsurlardan biri oldu.
Gözler yeni faiz kararında
Altının kısa vadeli yönünde Fed’in bundan sonra izleyeceği para politikası belirleyici olacak. Bankanın enflasyonu yüzde 2 hedefine geri çekme konusundaki kararlı tutumu, yeni faiz artışlarının ihtimal dahilinde kalmasına neden oluyor.
Fed yetkililerinin 2026 ve 2027 yılları için politika faizine ilişkin medyan tahmini yüzde 4,1 seviyesinde bulunuyor. Piyasalarda ise ekim toplantısında bir faiz artırımı daha yapılabileceğine yönelik beklenti yaklaşık yüzde 55 düzeyinde hesaplanıyor.
Faizlerin yüksek kalması, yatırımcısına düzenli faiz getirisi sağlamayan altının cazibesini kısa vadede sınırlayabiliyor. Bu nedenle ABD tahvil getirilerindeki hareket de yakından takip ediliyor.
Petrol fiyatları altın için neden önemli?
Altın piyasasında yalnızca faiz ve dolar değil, enerji fiyatları da önemli bir başlık haline geldi. Petrol fiyatlarında yaşanan düşüş, Fed kararının ardından altında oluşan baskının bir bölümünü dengeledi.
Batı Teksas türü ham petrolün 94,63 dolara kadar gerileyip daha sonra 97,20 dolar civarına toparlanması, enerji piyasasındaki oynaklığın sürdüğünü gösterdi. Hürmüz Boğazı’ndaki gelişmeler ve Suudi Arabistan’ın petrol sevkiyatlarına ilişkin adımlar da piyasaların yakın takibinde.
Petrolün yeniden güçlü şekilde yükselmesi, enerji kaynaklı enflasyonu artırabilir. Böyle bir tablo Fed’in daha sıkı faiz politikası izlemesine yol açabileceği için altın üzerinde dolaylı baskı oluşturabilir.
Altında güçlü yükseliş için hangi şartlar gerekiyor?
Analistlerin değerlendirmelerine göre altında daha belirgin bir toparlanma için birkaç gelişmenin aynı anda destekleyici hale gelmesi gerekiyor. ABD Hazine tahvil getirilerinin gerilemesi, doların güç kaybetmesi veya Fed’in faiz artırımlarına yönelik beklentilerin zayıflaması altına yeniden alan açabilir.
10 yıllık ABD tahvil faizinin yüzde 5 seviyesinde kalması ise şu aşamada değerli metal açısından baskı oluşturuyor.
Buna karşılık uzun vadeli görünümde merkez bankalarının altın alımları, yatırımcı talebi ve altın destekli fonlara devam eden para girişleri önemli destek unsurları olarak öne çıkıyor.
Yeni haftada altın yatırımcıları Fed yetkililerinin açıklamalarını, doların seyrini, tahvil getirilerini, petrol fiyatlarını ve jeopolitik gelişmeleri birlikte takip edecek. Bu başlıklardaki değişim, ons altının yeniden yükselişe geçip geçmeyeceğinde belirleyici olacak.
