Altın fiyatlarına ilişkin yeni bir değerlendirme geldi. WisdomTree Emtia ve Makroekonomik Araştırma Başkanı Nitesh Shah, değerli metalin önümüzdeki 12 aylık dönemde ons başına 5 bin dolara yaklaşabileceğini öngördü. Shah’ın değerlendirmesinde yüksek faiz, güçlü dolar, küresel borçluluk ve enflasyon beklentileri altın fiyatlarının geleceğinde etkili olabilecek başlıklar arasında gösterildi.
Altın piyasasında kısa vadede faiz oranları ve ABD dolarındaki hareketlerin baskı oluşturabileceğini belirten Shah, uzun vadede ise küresel borç dinamiklerinin ve mali baskıların değerli metal açısından farklı bir tablo oluşturabileceğini ifade etti.
Kısa vadede faiz ve dolar baskısı
Shah, altının yılın kalan bölümünde ons başına 4 bin doların üzerinde kalmasını beklediğini belirtti. Buna karşın yüksek faiz oranları, tahvil getirileri ve güçlü doların kısa vadede altın üzerinde baskı yaratabileceğini söyledi.
Yüksek faiz ortamında faiz getirisi bulunmayan altının yatırımcılar açısından cazibesinin azalabileceğine dikkat çeken Shah, tahvil piyasasındaki gelişmelerin de değerli metalin seyri açısından yakından takip edilmesi gerektiğini ifade etti.
Küresel borçluluk dikkat çekiyor
Altının uzun vadeli görünümüne ilişkin değerlendirmesinde küresel borçluluk seviyesine dikkat çeken Shah, özellikle ABD kamu borcundaki artışın önemli bir unsur olduğunu belirtti.
Tahvil getirilerinin uzun süre düşük seviyelerde kalmasının sürdürülebilir olmayabileceğini ifade eden Shah, merkez bankalarının bilanço politikalarının da tahvil piyasası üzerinde etkili olduğunu kaydetti.
Shah’a göre yüksek faizler kısa vadede altın fiyatlarını baskılayabilirken, artan mali baskılar ve borçların sürdürülebilirliğine ilişkin endişeler uzun vadede değerli metal fiyatlarını destekleyen unsurlar arasında yer alabilir.
Enflasyon beklentileri de yakından izleniyor
Altın fiyatlarının geleceğinde enflasyon algısının da önemli olduğunu belirten Shah, piyasalardaki enflasyon beklentilerinin görece istikrarlı seyrettiğini ancak tüketicilerin yüksek fiyatlara ve tekrarlanan enflasyon şoklarına daha fazla alıştığını ifade etti.
Shah, tüketicilerin önemli bir bölümünün enflasyonun kısa süre içerisinde yüzde 2 seviyesine geri döneceğine inanmadığını belirterek, günlük hayattaki enflasyon algısının altın piyasasındaki yatırımcı psikolojisi üzerinde etkili olabileceğini savundu.
Öte yandan merkez bankalarının faiz artırımlarıyla enflasyonu kontrol etmeye çalışabileceğini belirten Shah, para politikasının jeopolitik gelişmelerden veya hava koşullarından kaynaklanan küresel arz sorunlarını tek başına ortadan kaldıramayacağını dile getirdi.
Altında 5 bin dolar senaryosu
Shah, önümüzdeki 12 aylık dönemde enflasyonun yavaşlamasıyla tahvil getirilerinin gerilemesi ve ABD dolarının zayıflaması halinde altın fiyatlarının desteklenebileceğini belirtti.
Bu koşulların gerçekleşmesi durumunda ons altının 5 bin dolara yaklaşabileceğini öngören Shah, bununla birlikte piyasa koşullarının beklentilerden farklı gelişmesi halinde altın fiyatlarının daha yatay bir seyir izleyebileceğini de ifade etti.
Dolayısıyla söz konusu 5 bin dolarlık seviye, gerçekleşmesi kesinleşmiş bir fiyat değil, Shah’ın mevcut ekonomik koşullara ilişkin değerlendirmesine dayanan bir öngörü niteliği taşıyor. Türkiye’de gram ve çeyrek altın fiyatlarının ise yalnızca ons altına değil, dolar/TL kuruna ve iç piyasa koşullarına da bağlı olması nedeniyle bu tahmin doğrudan belirli bir TL fiyatı anlamına gelmiyor.
