Altın piyasasında uzun süredir beklenen 7 bin lira eşiği geride kaldı. Gram altının 7 bin 52 liraya ulaşmasıyla birlikte yatırımcıların yeni gündemi 8 bin lira seviyesi oldu. Aynı hareketlilik sırasında çeyrek altın 11 bin 543 lirayı, tam altın ise 46 bin 36 lirayı gördü. Fiyatlardaki hızlı değişim, yükselişin devam edip etmeyeceği ve olası geri çekilmelerin alım fırsatı oluşturup oluşturmayacağı sorularını yeniden öne çıkardı.
Ekonomist Muhammed Bayram, gram altında yükseliş eğiliminin güçlendiğini belirterek kasım ayına kadar 8 bin liranın görülebileceğini söyledi. Ancak bu tahminin kesin bir fiyat garantisi taşımadığını hatırlatan Bayram, küresel piyasalarda haber akışının çok hızlı değişebildiğine işaret etti. Özellikle ABD Merkez Bankasının faiz politikası, tahvil piyasasındaki hareketlilik, jeopolitik gerilimler ve doların seyri altın fiyatlarının yönünde belirleyici olmayı sürdürüyor.
Gram altında 7 bin lira eşiği aşıldı
Gram altının 7 bin 52 liraya kadar yükselmesi, piyasada psikolojik açıdan önemli kabul edilen bir seviyenin aşılmasını sağladı. Bayram, altının uzun bir aranın ardından yatırımcının beklediği 7 bin lira seviyesine ulaştığını belirterek teknik görünümün de yukarı yönlü hareketi desteklediğini ifade etti.
Bayram’ın değerlendirmesine göre gram altın, 200 günlük teknik ortalamanın üzerine çıkarak yeni bir yükseliş alanı oluşturdu. Teknik analizde uzun dönemli eğilimi takip etmek için kullanılan bu ortalamanın aşılması, piyasada alıcıların güç kazandığı şeklinde yorumlanabiliyor. Bununla birlikte tek bir teknik göstergenin fiyatların kesintisiz biçimde yükseleceği anlamına gelmediği de biliniyor.
Altının art arda üçüncü haftayı değer kazancıyla tamamlamasına dikkat çeken Bayram, 2023 ve 2024 yıllarındaki fiyat hareketlerinden farklı bir sürece girildiğini düşünüyor. Altın piyasasında 2025 yılında izlenen rekor serisine benzer yeni bir dönemin başlayabileceğini belirten ekonomist, mevcut koşulların yukarı yönlü görünümü desteklediğini dile getirdi.
Altın ne zaman 8 bin lira olacak?
Altın yatırımcısının en fazla merak ettiği soru, gram fiyatının 8 bin liraya ne zaman ulaşacağı oldu. Muhammed Bayram, mevcut piyasa koşullarının korunması hâlinde gram altında 8 bin liranın kasım ayına kadar görülebileceği tahmininde bulundu.
Gram altının 7 bin 46 lira çevresinde işlem gördüğü seviyeler üzerinden değerlendirme yapan Bayram, fiyatın kasım ayına kadar 8 bin liraya dayanmasını beklediğini söyledi. Yıl içerisinde 8 bin 400 lira seviyesinin yeniden görülebileceğini de öngören Bayram, bu beklentisinin temelinde hem teknik göstergelerin hem de küresel ekonomik gelişmelerin bulunduğunu kaydetti.
Bu tahminde ons altının performansı da önemli bir yer tutuyor. Bayram, ons altında 3 bin 850 dolar seviyesinin güçlü bir destek noktası olduğunu, 4 bin dolar eşiğinin aşılmasıyla yönün yukarı döndüğünü belirtti. Ons altının 4 bin 560 dolara kadar çıkması da teknik görünümün güçlendiği yönündeki değerlendirmeleri artırdı.
Gram altının fiyatı yalnızca ons altına bağlı olarak şekillenmiyor. Dolar/TL kurundaki değişim de yurt içindeki fiyatlamayı doğrudan etkiliyor. Bu nedenle ons altında yaşanabilecek bir geri çekilme, kurdaki hareketle sınırlanabilir; tam tersine ons yükselirken kurun sakin kalması gram altındaki artışın hızını azaltabilir.
ABD’nin borcu neden altını etkiliyor?
Bayram, altını destekleyen küresel gelişmeler arasında ABD’nin kamu borcundaki artışı ilk sıralara yerleştirdi. ABD’nin toplam kamu borcunun 40 trilyon dolar eşiğini aşması, dünya piyasalarında yalnızca borcun büyüklüğü açısından değil, bu borcun hangi maliyetle çevrileceği bakımından da yakından takip ediliyor.
Son beş yılda borç stokunun yaklaşık 10 trilyon dolar arttığına işaret eden Bayram; pandemi döneminde uygulanan destekler, teşvik ve vergi paketleri ile savaşların finansmanının bu tablo üzerinde etkili olduğunu ifade etti. Borcun büyümesi, ABD Hazinesinin yeni kaynak bulmak amacıyla daha fazla tahvil ihraç etmesini gerektiriyor. Tahvil faizlerinin yükselmesi ise borçlanma maliyetini daha ağır hâle getiriyor.
ABD’nin 30 yıllık tahvil faizinin yüzde 5,30’u, 10 yıllık tahvil faizinin de yüzde 4,25’i aşması, uzun vadeli borçlanmanın maliyetine ilişkin kaygıları artırdı. Bayram’a göre ABD Hazinesinin 4 milyar dolarlık tahvil geri alım hamlesi, piyasada kalıcı bir rahatlama oluşturmakta yeterli olmadı. İlk tepkinin ardından tahvil piyasasının kısa sürede eski seviyelerine dönmesi, dolar ve ABD varlıklarına ilişkin tartışmaları canlı tuttu.
Doların küresel ölçekte değer kaybettiği dönemlerde altın, farklı para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından daha erişilebilir hâle gelebiliyor. Bu durum ons altına yönelik talebi destekleyebiliyor. Ancak dolar ile altın arasındaki ilişki her zaman aynı güçte ilerlemediği için jeopolitik riskler, reel faizler ve merkez bankalarının tutumu da birlikte izleniyor.
Fed’in faiz kararı altının yönünü belirleyebilir
Altın fiyatlarının önündeki en önemli başlıklardan biri, ABD Merkez Bankasının bundan sonraki faiz adımları olacak. Faizlerin yüksek kalması, getirisi bulunmayan altının yatırımcı açısından cazibesini sınırlayabiliyor. Faiz indirimi beklentisinin güçlenmesi ise altına yönelik ilgiyi artırabiliyor.
Fed’in temmuz toplantısına ilişkin tutanaklarında bazı üyelerin faiz artışını desteklediği anlaşılırken Bayram, piyasanın yılın geri kalanına ilişkin beklentilerinde artış ihtimalinin zayıfladığı görüşünde. Faizin sabit bırakılması ana senaryo olarak öne çıkarken, ilerleyen dönemde indirim seçeneğinin de değerlendirme alanında kalabileceğini düşünüyor.
Bayram, altının Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmelerden bağımsız olarak Fed politikası üzerinden de fiyatlandığını vurguladı. Başka bir ifadeyle jeopolitik gerilimlerin azalması, altındaki bütün yükseliş gerekçelerini ortadan kaldırmayabilir. ABD ekonomisinin görünümü, enflasyon verileri, tahvil faizleri ve Fed’in mesajları fiyatlar üzerinde etkili olmaya devam edebilir.
Jeopolitik gelişmeler fiyatları hızla değiştirebilir
Altında yukarı yönlü beklentiler güçlense de jeopolitik gelişmeler piyasanın en önemli belirsizliklerinden biri olmaya devam ediyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik politikasında yaşanabilecek değişiklikler, Orta Doğu’daki çatışmalar ve enerji yollarına ilişkin riskler altın fiyatında ani hareketlere neden olabilir.
Güvenli liman talebi, siyasi ve askerî gerilimlerin arttığı dönemlerde altını destekleyebiliyor. Ancak gerilimin azalacağına yönelik tek bir açıklama dahi kısa süreli satışları beraberinde getirebiliyor. Bu nedenle 8 bin lira beklentisinin düz bir yükseliş çizgisi şeklinde gerçekleşmeyebileceği, arada sert geri çekilmelerin yaşanabileceği değerlendiriliyor.
Bayram da yatırımcıların yalnızca yükseliş beklentisine güvenerek tek seferde işlem yapmaması gerektiğini belirtti. Olumsuz bir haberin fiyatları kısa sürede aşağı çekebileceğini söyleyen ekonomist, alım ve satım kararlarının zamana yayılarak verilmesini önerdi.
Gram altında kâr satışı görülebilir
Gram altının 7 bin lirayı aşmasının ardından kısa vadeli yatırımcıların kazançlarını nakde çevirmek istemesi gündemde. Özellikle hafta sonu öncesinde pozisyon taşımak istemeyen yatırımcıların satışa yönelmesi, fiyatlarda sınırlı bir geri çekilme oluşturabilir.
Bayram, “Hafta sonum rahat geçsin, bir satayım, cebim paramı görsün” düşüncesiyle hareket eden yatırımcıların hem Türkiye’de hem de küresel piyasalarda kâr satışı yapabileceğini ifade etti. Böyle bir hareketin yükseliş eğiliminin tamamen sona erdiği anlamına gelmeyeceğini belirten Bayram, sınırlı geri çekilmenin ardından gram altının yeniden 7 bin 100 lira seviyesine yönelmesini bekliyor.
Piyasalarda psikolojik seviyelerin aşılmasının ardından kâr satışları olağan kabul ediliyor. Hızlı yükselişlerin ardından gelen düzeltmeler, yeni alıcıların piyasaya girmesine de zemin hazırlayabiliyor. Ancak geri çekilmenin süresi ve derinliği, Fed’den gelecek açıklamalar ile jeopolitik haberlerin tonuna göre değişebilir.
Yatırımcıya kademeli işlem uyarısı
Muhammed Bayram, altının yönünün yukarı olduğuna ilişkin görüşünü korurken yatırımcılara temkinli hareket etme çağrısında bulundu. Altın almak isteyenlerin bütün birikimini tek seviyeden kullanmaması, satış yapmak isteyenlerin de pozisyonunun tamamını aynı anda kapatmaması gerektiğini söyledi.
Kademeli işlem yöntemi, fiyatın tahmin edilen yönün tersine hareket etmesi hâlinde yatırımcının riskini dağıtmasına yardımcı olabiliyor. Bununla birlikte her yatırımcının gelir durumu, vade beklentisi ve risk toleransı farklı olduğu için tek bir strateji herkes açısından uygun sonuç vermeyebilir.
Bayram’a göre ABD’nin 40 trilyon doları aşan kamu borcu, tahvil piyasasındaki gelişmeler ve Fed’in faiz politikasına ilişkin belirsizlikler altının orta vadeli görünümünü destekliyor. Gram altında 8 bin lira için kasım ayını işaret eden ekonomist, yıl içinde 8 bin 400 liranın da yeniden test edilebileceğini düşünüyor. Buna karşın yatırımcıların hedef fiyatlara kesin sonuç gibi yaklaşmaması ve piyasadaki oynaklığı hesaba katması gerekiyor.
Not: Bu içerikte yer alan değerlendirmeler piyasa beklentilerini aktarmakta olup yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
